IPO新政后中签像买彩票 投资者摩拳擦掌

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按现有体制发行上市的最后28家企业最早将在本周接受申购

新规也将为9600万散户创造一个更加公平的竞争环境

中国股市相对较高的打新成功率可能在不久后成为历史。

按现有体制发行上市的最后28家企业最早将在本周接受申购。虽然,目前0.6%左右的中签率不算太高,但由于存在预缴申购资金的要求,申购竞争受到了一定的限制。这批28家企业上市完成后,预缴申购款的规定就将取消,或促使大量投资者参与打新,中金公司预计中签率将因此降至约0.01%。

为了抓住这一最后的机会,现年31岁、在上海从事会计工作的潘玮婷(音)准备了足足40万元人民币(62677美元)。

潘玮婷说:“我抛了一些股票做准备。打新还是最佳选择,保证有高回报。”

监管者为了保护散户,对股票发行价设定限制。据中金公司数据,在截至6月的18个月中,新上市股票较发行价平均攀升高达681%,就是主要受到了该限制措施提振。回报如此丰厚,又无前期成本,在经济放缓、利率下降和楼市波动损害其他投资类别的吸引力之际,预计会有数以百万计的新股民加入打新行列。

由于预缴申购款的规定严重不利金融体系的流动性,中国正在逐步进行新股发行制度改革。过去一年,几乎每一次有一批企业上市时,货币市场利率都会攀升,上证综指也会因为投资者囤积现金用于申购而出现下滑。彭博调查的六位分析师的预测中值显示,最后一批28家企业的IPO很可能会冻结资金高达3.4万亿元人民币。

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新规也将为9600万散户创造一个更加公平的竞争环境,他们不太可能在每轮新股发行时都有资金在手。据华创证券,在现行制度下,机构资金投资于IPO和短期债券,年化回报率可高达约10%。

定价限制是否取消?

中原证券驻上海策略师张刚表示,新规将使新股申购变得像大规模的买彩票活动,显示了政府有意让更多人分享红利。

由于这28家企业是在7月份股市大跌、IPO暂停前获得上市批准的,因此将按现行规则完成发行。和美国、欧洲不同的是,中国监管层可以决定IPO的时间和定价。

虽然大部分分析师预计,新规下的中签率将会大幅下降,但对于回报率的看法却存在分歧。回报率很大程度上将会取决于定价时的总体市场情绪,但是还有一个主要因素,就是政府是否会保留23倍市盈率的上限。

监管层从未明确承认过这一限制,对于是否会将其取消也未发出过明确信号。证监会一位发言人本月表示,虽然在新规下,发行股数少于2000万股的企业可以“直接”设定发行价,但应当坚持低价持续发行的原则。撰文/彭博社 编辑/杨贵

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