马云和马化腾化敌为友了吗?

mayun

这是马云和马化腾这两个老对手之间的第二次合作

随着O2O本地化服务市场的扩张,他们的结盟对百度构成威胁

彼此业务较了10年劲的马云和马化腾,现在却开始看起来像中国互联网行业的一对铁哥们一样。

阿里巴巴集团创始人马云和腾讯控股创始人马化腾据称今年第二次联手合作,将它们分别投资的两家初创公司合二为一,合并后公司价值150亿美元。阿里巴巴部分拥有的团购网站美团网和腾讯支持的大众点评网在提供本地在线服务方面一直互相竞争。知情人士称,双方可能最快在本周四(10月8日)宣布合并计划。

这笔交易将在这个竞争激烈的领域创造一个明确的行业领导者,就像两人今年早些时候所作的那样,当时他们将滴滴和快的合并,以便在打车服务行业建立一家可以与优步抗衡的主导企业。联手合作或许将使这两个老对手有机会瓜分中国最有前途的互联网业务,在提高其自身利润的同时避免了竞争。

为投资者和初创公司搭桥的系列活动“北京创业巢”的组织者Andy Mok称,生意面前不择友;显然他们两个都是聪明过人、很有生意头脑的人,但最终,实用性超过了个性。

在智能手机上购物

美团网是类似于Groupon的一家团购网站,用户组团购买商品和服务从而享受价格折扣。研究公司易观国际(Analysys International)发布的一份报告显示,今年上半年,中国团购市场累计成交额约为人民币770亿元(约合121亿美元),其中美团网的份额约为52%。而大众点评网(类似于美国的消费者点评网站Yelp)的市场份额约为30%。

中国的互联网巨头正在大举投资价值1.6万亿美元的O2O(线上到线下)本地化生活服务市场。它们断定消费者将越来越多地使用智能手机和平板电脑进行在线消费,从预订酒店房间、到打车,再到门到门购物,这种模式将囊括人们生活的方方面面。而美团网和大众点评网正是这一领域目前的翘楚。

纽约时间周三,阿里巴巴集团的股价收盘上涨3.7%,至66.28美元,今年以来跌幅缩小至36%。

百度面临威胁?

他们的结盟给百度董事长李彦宏带来威胁。李彦宏是中国互联网行业的第三大巨头,他也已把目标对准O2O市场。中国占领先地位的搜索引擎公司百度,三年间向自己旗下的本地服务供应商投资32亿美元。据易观国际称,百度旗下糯米网是中国第三大网购网站,市场占有率为13.6%。

百度发言人郭怡广称,这个市场依然处于快速增长的初期阶段,现在想断言谁将是最终的赢家还为时过早;本地业务依然是百度要赢得的地盘,百度对此非常、非常投入。

就在交易进行的当下,随着中国经济增速放缓,再加上中国股市低迷,企业获得风险融资的难度加大。前期为了吸引用户而大举“烧钱”做推广的许多新创互联网企业目前正面临止损压力。

“对于资本市场而言,寒冬即将来临,”招商证券(香港)有限公司分析师Jeff Hao说。“有投资意愿的人越来越难找到了。”

阿里巴巴、大众点评网和美团网的发言人均拒绝置评。腾讯发言人Canny Lo在中国放假期间没有回复记者通过短信和电邮发送的询问请求。

宿敌

马云(现年51岁)和马化腾(现年43岁)之间的竞争对手关系几乎可以追溯至中国互联网刚刚兴起的时候。1999年,马云凭借50万元人民币(当年约合6万美元)在他的杭州公寓里创建了阿里巴巴,并最终将其发展成为中国领先的电子商务公司。同样是在1999年,马化腾在深圳为腾讯公司推出了即时通讯服务QQ,如今该公司旗下通讯、游戏和其他服务的用户总计已超过10亿人。

这两家公司交替把持着中国最具价值互联网公司的地位,目前腾讯领先。彭博亿万富豪指数(Bloomberg Billionaires Index)显示,马云目前的个人净资产价值267亿美元,而马化腾为176亿美元。

彭博社(Bloomberg)整理的数据显示,今年互联网领域涉及中资企业的并购交易规模已达到584亿美元,几乎相当于2014年交易总额的2倍。马云和马化腾(两人没有亲属关系)一直是参与其中的两位重要竞争对手。知情人士称,在美团网与大众点评网的合并交易中,美团网股东将拥有合并后新公司约60%的股权,合并后新公司估值预计将达到150亿美元左右。由于具体事宜不对外公开,这些知情人士要求身份保密。

此次腾讯与阿里巴巴在本地服务市场的结盟不禁让人们想起今年早些时候的滴滴和快的合并交易。这两个打车软件原本分别由腾讯和阿里巴巴支持,彼此竞争。二者联合是为了遏制优步科技公司(Uber)在中国市场的大举扩张,也是腾讯和阿里巴巴集团之间一次难得的合作。目前,双方仍在娱乐、电子商务和金融领域展开竞争。

打车应用

合并后,滴滴快的于今年9月完成了最新一轮约30亿美元的融资,吸引了淡马锡控股有限公司(Temasek Holdings Pte)和中国主权财富基金中国投资有限责任公司在内的全球性投资者。

同时拥有滴滴打车和快的打车应用的滴滴快的一直致力于在中国以及海外市场与优步展开竞争。在国内市场,滴滴快的已经将业务扩张至定制巴士、专车司机和拼车服务等领域。在国外市场,滴滴快的投资了优步的竞争对手——美国的Lyft Inc.和印度的Ola。

在中国国内的融资市场形势变得更加严峻之际,美团网和大众点评网的合并将为双方都带来优势:避免直接竞争,从而有可能在优惠补贴上节省开支并为未来的合作铺平道路。

“美团网和大众点评网合并后,新公司将绝对主导中国的团购市场,而且还有利于缓解烧钱速度,”互联网咨询公司艾瑞咨询集团北京分部的分析师王卫东说。“他们将给竞争对手带来很大压力。”撰文/Lulu Yilun Chen 编辑/刘雅靓 翻译/许子轩

点击下载商业周刊中文版APP,关注更多精彩内容!

洪灏:中国股市仍不该买

zhangting

即便上证综指自六月中旬以来下跌了41%,但其估值仍高于长期均值

“我依然认为,更好的做法是逢高卖出而非逢低买入”

全球最狂野的股市——中国股市终于平静了下来。如果有人将此看作入场时机,那么交银国际驻香港的首席策略师洪灏给出的不该买的理由则要多得多。

首先,即便上证综指自六月中旬以来下跌了41%,但其估值仍高于长期均值。洪灏表示,政府提振人民币的措施不利市场流动性,同时成交量的下滑也表明投资者对反弹缺乏信心。他也不认为定向的经济刺激措施足以令牛市回归。

作为为数不多的准确预见到中国这轮牛市始末的分析人士,在市场休市一周即将恢复交易之际,他再一次和大部分同行意见相左。洪灏判断,上证综指还需要下跌18%至2,500点,才是适合入场的价位。而彭博汇总的其他八位策略师的预估均值显示,年底前A股有望反弹12%。

“我依然认为,更好的做法是逢高卖出而非逢低买入,”交银国际研究部董事总经理、首席策略师洪灏在通过电子邮件接受采访时说,“中国政府成功地抑制了市场波动。但是成交量也大幅下降了。”

洪灏在2014年9月转而看多中国股市,表示政府重振股市意味着“是时候”抛开理智、暂时忘却经济基本面强弱,而采取逢低买进的策略了。自他发出上述呼吁至今年6月12日的峰值,上证综指飙升了一倍以上。今年6月16日接受彭博电视采访时,洪灏指出,中国股市进入泡沫期,正在逼近明显的崩盘。自那以后到8月26日的低点,股指重挫了40%。

即便在大跌过后,上证综指的市盈率仍在15.3倍,而其三年均值是13倍。这个低价银行股占有高权重的股指中,市盈率的中位数为49倍,为全球十大基准股指的最高水平。

尽管上证综指的波动率在长假前下降到了三个月来最低,股市的成交量同期却也较6月高点时猛降了88%。

洪灏表示,外汇储备的下降会从中国金融体系中抽离资金,从而可能会限制股市的涨幅。中国第三季度外汇储备的跌幅创下历史最高记录,因央行在8月11日的人民币贬值后出售美元来支撑汇率。

洪灏预计说,会出现超卖技术反弹,而这种反弹会给投资者造成一种黎明降至的幻觉,但最终人们还是会放弃抄底的希望。(记者:Kyoungwha Kim、Cindy Wang)

点击下载商业周刊中文版APP,关注更多精彩内容!

独家:美团点评合并,估值150亿美元,中国互联网第五极诞生?

meituan

美团和大众点评合并权益比例接近5:5,新公司将启动下一轮融资

“这意味着巨大的机会。”O2O行业格局基本奠定,百度压力最大

10月1日,在京东创始人刘强东的大堡礁婚礼上,中国数位有影响力的互联网投资人心猿意马,挂念着另一场即将轰动业界的“婚礼”。

一周后,《华尔街日报》最先披露消息,中国最活跃、竞争也最激烈的两家O2O生活服务公司,美团网和大众点评网将会合并。彭博社随后报道,阿里巴巴支持的中国团购网站美团网和腾讯投资的大众点评网已经同意合并。

彭博社还报道,知情人士称,合并后公司价值约150亿美元。双方计划最早明天(10月8日)宣布合并计划。目前两家公司尚未做官方回应。

回头看刘强东的婚礼,那份牛人密集的宾客名单令人恍然大悟:腾讯CEO马化腾、腾讯总裁刘炽平、高翎资本创始人张磊、红杉资本创始人沈南鹏、华兴资本创始人包凡等。他们的共同点除了是京东的投资人之外,他们还分别是美团和大众点评的投资人。其中,沈南鹏和包凡都共同投资了美团和大众点评。华兴资本是此次合并的财务顾问。

据一位了解合并案的内部人士向《商业周刊/中文版》独家透露,其实双方的合并谈判在9月底已经基本谈妥了,他们在刘强东的婚礼上正好凑到一起,又确定了一些相关细节。

一位匿名投资人告诉《商业周刊/中文版》,美团和大众点评合并后的新公司,红杉资本将成为最大股东,比阿里巴巴和腾讯所占的股份都要多。红杉资本分别于2006年100万美元A轮投资大众点评,2010年A轮投资美团1200万美元,之后在两家的后续融资中都有跟投。

沈南鹏是美团和大众点评合并的背后最强力推手。他有着著名的“投资赛道”理论(即最有前途和投资机会的领域),在O2O领域广泛投资了美团、大众点评、赶集、饿了么等。

当然,这场“O2O婚礼”的两位男主角,美团和大众点评的创始人王兴和张涛,并不是“被安排”合并的。王兴36岁,连续三次创业,张涛43岁,创办大众点评已经12年。两人是多年劲敌,但也一直在断断续续地进行谈判,中间由于种种原因并未谈拢。

据那位内部人士透露,转机发生在今年年中。美团和大众点评都在做新一轮融资,因为今年低迷的市场行情和各自不同的估值情况,王兴和张涛终于坐了下来,在香港的一次谈判达成了共识。今年1月,美团宣布融资7亿美元,估值达70亿美元。同期,大众点评宣布新一轮8.5亿美元融资,估值40多亿美元。

此次合并意味着O2O巨大的机会。一位业内人士分析,美团和大众点评合并至少有三大好处:1、合并即融资,新公司估值约150亿美元,或将超过小米、滴滴,跻身仅次于BAT(百度、阿里巴巴和腾讯)和京东的中国互联网第五极;2、两家联手将奠定O2O的行业格局,在团购、外卖、电影票、结婚、丽人等生活服务领域几乎无处不在,对百度发力做O2O(糯米)形成阻击;3、在酒店、装修、母婴等细分行业,还有很多想象空间,很多大的Deal。

据《商业周刊/中文版》获悉,美团和大众点评的合并条款将包括:

美团、大众点评现有股东将权益注入新组建的境外公司(仍采取VIE架构,即境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离,境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体的模式),比例接近5:5,而不是传言的7:4;

新公司将采取“双CEO”制,王兴和张涛的角色会有分工不同;

两家公司及其子品牌将各自独立运行一段时间;

双方将成立一个业务整合委员会,调整管理层及相关重点业务;

新公司很快将启动下一轮融资;

另外,对于将来的IPO方式、新的董事会构成,几方都不披露……

再回头看此前双方对合并的表态,有些话意味深长,埋下了伏笔:

今年5月,美团网高级副总裁、美团外卖事业部负责人王慧文接受《商业周刊/中文版》采访时说,今年确实太多这样的案例了(滴滴和快的、58同城和赶集),所以大家自然会往这上面想,“但市场还有比较大的变数,我们跟大众点评还没到(非合并)市场格局改变不了的地步,他们改变不了我们,我们也改变不了他们,我觉得还没到那个时间点。”

今年7月,张涛接受《商业周刊/中文版》专访,主动提到了美团,“你说我们跟美团一定是你死我活吗?模式并不一样。我们将来更多做结婚、丽人等业务,它一边打饿了么,一边打去哪儿、携程,其实跟我们没有什么关系。”对于合并传言,张涛当时说:“现在我不考虑这些事情。首先要理性地评估合并的好处,第二要看双方对行业的理解和做法是否有些一致的因素。(合并)有时候有些条件必须要成熟,目前各方面还是有挺大分歧的……我们的想法比较清楚,还是希望更加生态、更加合作,不要(像美团)什么都自己干……”

大众点评联合创始人李璟对《商业周刊/中文版》表示,对合并保持开放的心态,顺势而为。他补充说,现在你看到的中国的几个大的合并,更多是从市场占有率以及营销效率成本效率大幅的改善为核心的。

张涛喜欢看《权力的游戏》,“很残酷,这是帝王之争,只能有一个皇帝。但互联网世界应该更多是联合国、盟军,没有必要打得你死我活……”

说起中国互联网行业的“丛林法则”、成王败寇观念,张涛认为,这两三年竞合生态比以前好得多,“腾讯起了很好的头,京东也在做生态,我们、58都在往生态走,携程也投了很多公司。新一代正确地做商业的方式在中国会发生,可能越来越少你把我干死、我把你干死的情况。”

至于多年没上市,张涛对《商业周刊/中文版》说,“什么时候上,在哪儿上,都是技术问题。只要公司做好了,人人求着你上市。”

是否受到来自投资人的压力?张涛否认,“沈南鹏没提任何要求。他也不敢对我提什么要求。好的投资者都是尊重创业者的。如果沈南鹏整天对人家提要求,他就不是沈南鹏……我们这个行业,战略投资者也基本上不管,饿了么该怎么做就怎么做,我们偶尔给些建议。腾讯从来不会对我们说什么的。”2014年2月,腾讯投资入股大众点评,占股20%。

商业史上的合并,难以避免团队动荡、业务整合不顺、双CEO权力不平衡等。王兴和张涛这对相差7岁的搭档会怎样,值得业界期待。

至少,他俩有一个共同点:都喜欢打德州扑克。张涛的风格是偏紧凶型(TAGs)的,即谨慎,知道自己和对方的弱点。王兴是松凶型(LAGs),即激进,有自我控制能力。王兴从德州扑克得到的启发是,最重要的不是你决定打哪张牌,而是进场后你上哪个牌桌。

他俩都是互联网的信徒,都说过类似的话:“万变不离其宗,你要提升效率。互联网对线下的系统和流程改造,最终是体现在行业价值增加、消费者体验变好上,你做的事情才有价值。”撰文/丁伟 周琼媛

总之 中国最活跃、竞争也最激烈的两家O2O生活服务公司,美团网和大众点评网将合并。合并后公司价值约150亿美元。

点击下载商业周刊中文版APP,关注更多精彩内容!