小米450亿美元估值貌似“徒有虚名”

xiaomi

这家智能手机厂商或者无法实现业已调低的出货量目标

“宣传和信心,这似乎是小米估值的两大主要推动力”

小米公司看起来一路凯歌。顾客大排长龙,投资者踏破门槛,这家总部设在北京的初创企业在进行非公开融资时估值高达450亿美元。这是去年的事情。

作为创始人雷军的心血之作,小米是过去数年间中国最令人振奋的创业故事。现在,这家高歌猛进的智能手机厂商开始遭遇重重阻碍。两位知情人士透露,该公司今年可能无法完成销售8000万部智能手机的目标。他们称,供货商因预期小米不能达到目标,业已调低了小米手机的内部销售目标。

小米遇到的困难说明,在中国市场大步流星超过苹果和三星电子后,这家公司难以维持增长势头。投资者之所以青睐这家公司,在于它敢于打破陈规、推行网上销售策略,不过此后小米面临内忧外困,一方面中国调低了整体经济增长目标,另一方面竞争对手又在纷纷效仿小米的销售模式,这已经令小米的先发优势消失殆尽,也让人们对该公司的高估值产生疑虑。

“所有增长预期都没有兑现,小米450亿美元的估值现在徒有虚名。”投资公司Sanford CBernstein驻香港分析师阿尔贝托·莫尔(Alberto Moel)说,“有些评论人士认为,小米的经营模式有点像苹果,成长很快,但如今他们再也无法保持高速增长,不可能与苹果媲美。”

小米没有向供应商提供确切的出货量目标,而是根据公司网站上实时接到的订单向供应商下单。不过,供应商需要备好组件和产能来满足小米的需求。据知情人士称,供应商现在已削减了产能,并将资源向别处转移。由于涉及机密细节,上述知情人士要求匿名。

市场调研公司Canalys的数据显示,今年第三季度小米在中国的智能手机出货量首次出现下滑,同比跌幅达8%,其中既包括其高端机型小米4,也包括更廉价的红米系列。另一家调研公司HIS预测,小米第三季度在中国国内的智能手机出货量同比下滑3.9%,勉强维持住了对华为的领先优势。

这一局面与去年小米做出的大胆增长预期大相径庭。为了证明小米是全球最具价值的科技创业公司之一,雷军在去年3月预测,小米2015年的智能机销量将达到1亿部。然而,今年前9个月,小米智能手机的出货量大约仅为5300万部。

在上述乐观预期的支撑下,小米去年12月融资11亿美元,投资者包括新加坡政府投资公司(GIC)、科技投资基金All-Stars Investment和DST。小米当时被拿来与阿里巴巴集团比较,后者在早些时候完成了史上最大一桩首次公开招股(IPO)交易。

小米去年的营收为120亿美元,450亿美元估值对应的市销率为3.75倍,超过了苹果目前2.9倍的市销率。

中国首创(China First Capital)董事长兼CEO傅成表示,小米的估值似乎并不是基于任何已知或已被普遍接受的估值模式,“宣传和信心,这似乎是小米估值的两大主要推动力。”傅成称。

今年3月,在中国政府将经济增长目标设定为15年来的最慢增速后,雷军将智能手机年销量目标下调至“8000万至1亿部”。

就在小米智能机销量出现首次同比下滑的第三季度,该公司发布了低价手机红米Note 2。11月22日,小米又发布了配备指纹传感器的金属版红米Note 3、小米平板2以及2代小米空气净化器。

在双十一购物节和最新版红米Note的助力下,小米第四季度的智能机销量可能再次实现增长。小米通常会在第三季度发布新一代手机,但是在去年推出小米4后,该公司今年还未推出小米5。

小米投资人、GGV纪源资本管理合伙人童士豪表示,“目前,我对小米并不感到担忧,因为小米的市场会随着时间的推移而得到巩固,在未来12个月,小米在智能家居和服务领域的布局将变得更加清晰。”截至目前,小米官方未对本文做出回应。

小米副总裁雨果·巴拉(Hugo Barra)拒绝对公司出货量目标或估值做出置评,而是将采访问题转给了公司首席财务官周受资,周先生未回应邮件采访请求。

小米竭力避免自己被打上智能手机厂商的标签,而是强调他们是一家“互联网公司”,提供一系列设备和在线服务。小米及其子公司销售电视机、空气净化器、移动电源、运动相机、健身手环,甚至还有一款平衡车。非硬件服务包括了游戏、支付、手机服务和云存储等。童士豪指出,正是手机以外的产品,比如新发布的2代小米空气净化器,帮助小米拓宽了销售,并吸引消费者拥抱这个通过手机应用将家庭设备与互联网相联的生态系统。

不过,辅助业务在小米整体业务中的占比依然相对较低。巴拉在7月的一次采访中称,小米今年营收预计为160亿美元,服务业务只占据其中的10亿美元。市场调研公司Strategy Analytics的数据显示,今年第三季度,海外市场的智能手机销量只占小米手机总销量的7%。

小米遭遇困境,部分也是因为华为、联想集团和金立等竞争对手快速复制了小米的商业模式,这些公司都发现,通过电商销售低价超薄智能手机,加快了消费者跟风换手机的速度。

“小米过去蛮受欢迎的,因为他们是第一家号称发售限量版机型的手机品牌。” 25岁的北京房地产从业者陈思表示。她在2013年买了一部在她看来设计很酷的小米3手机,“我对小米品牌没那么忠诚,我就是觉得,手机应该买得起、用得方便才行。不然的话,我会换牌子。”

一年后,她将手机换成了iPhone 6。撰文/Tim Culpan 编辑/张晓君 翻译/晓华

总之,曾经高歌猛进的小米开始遭遇重重阻碍,该公司今年可能无法完成销售8000万部智能手机的目标。

1080-540

感谢有你,一路陪伴!现在订阅商业周刊数字版,即可获得电子体温计一只!

详情请点击:http://viewer.maka.im/k/HVGDI8R9

你敢说自己吃得比狗好吗?

niganshuo

越来越多的人开始给他们的宠物购买仿人类饮食的狗粮

“既然将狗狗视为自己的家人,当然希望它吃得健康,身体倍棒”

理查德• 汤普森( R i c h a r d Thompson)切开一卷刚刚从生产线滚落的Chunky Chicken & Turkey Recipe牌肉卷。身为一家快速发展的宠物美食制造商的首席执行官,汤普森特别痴迷于自家产品质量,所以他只使用新鲜食材,杜绝防腐剂,并严格限制宠物食品上架时间,以确保宠物食用时美味不流失。为了证明这些宠物食品有多么好吃,公司生产主管迈克尔•希格(Michael Hieger)拿起一片切片放到嘴里,一边咀嚼一边说:“尝起来就像感恩节大餐。”

但愿狗狗们喜欢这顿秋季大餐,因为它们才是汤普森执掌的Freshpet公司的目标消费者。即兴品尝狗粮这一幕就发生在Freshpet的宾州伯利恒工厂。该工厂生产市面上唯一达到工业量级的冷藏宠物食品。在价值237亿美元的宠物食品行业,有一批像Freshpet这样快速成长的创新企业正在赢得猫狗主人的垂青,引得他们纷纷解囊。这些企业称,它们生产的健康宠物食粮几乎跟人们餐桌上摆放的食品一样美味。“人们喂养宠物的方式将迈向新台阶”汤普森说。

美味的狗粮并非新鲜事物。多年来,许多公司一直在粗磨宠物食物中加入羊肉和鲑鱼,并提供不含谷类的有机食品。但随着新鲜食品风潮吹到宠物食品领域,传统宠物食品制造商面临Freshpet、蓝爵公司(Blue Buffalo)等初创企业的竞争压力,纷纷调整营销策略。

高露洁- 棕榄集团( C o l g a t e -Palmolive)旗下的希尔思宠物食品(Hill’s Pet Nutrition)推出一种能帮狗减肥的狗粮。雀巢集团(Nestlé)旗下普瑞纳公司(Purina)有专门的定制狗粮的网站,网站称“唯有个性化的狗粮才能提供最佳营养”。全球宠物食品销售老大玛氏公司(Mars)顺应“从农场到餐桌”这一趋势,大力推广Nutro Farm’s Harvest系列产品。这些狗粮使用的蓝莓和红莓“均采摘于合理时间,随即冷冻干燥,以防营养物质流失。” 玛氏“Cesar Home Delights”系列产品专门为狗狗提供卤汁面条和俄式牛柳丝,其广告语是“你吃什么,它就吃什么”。大心脏宠物食品公司(Big Heart Pet Brands)旗下品牌Milo’s Kitchen生产不含人工香料和色素的鸭胸肉,果冻果酱巨头J.M.Smucker去年斥资58亿美元收购了这家公司。

这种“吃得和主人一样好”的战略似乎正在奏效。2009年以来,优质狗粮在美国市场的销售额已飙升45%,达到105亿美元,占据一半以上的市场份额。蓝爵公司是首批将羊肉、鸡肉与全谷类、水果和蔬菜混合在一起制成罐头食品的狗粮制造商。该公司已于今年夏天上市,今年的销售额预计将突破10亿美元大关。

Freshpet公司的冷藏狗粮正在进入一个全新领域。其高端狗粮“Vital”系列正在迎合宠物食品行业中一个日益流行的趋势——旧石器时代饮食法,也就是用狗的狼祖先在野外吃的东西喂养狗宝宝。比如,Vital Raw使用的原料不仅有鸡肉和牛肉,还包括羽衣甘蓝、菠菜和红薯。该公司称,这些狗粮不含谷类,以更好地“模仿狗的祖先的饮食习惯”。Freshpet所有产品均在公司自己的品牌冷藏区销售,目前已进驻大约1.5万家店铺,其中包括沃尔玛(Walmart)、塔吉特百货( T a r g e t ) 和全食食品超市(Whole Foods Market)。

用这些产品喂养宠物自然需要花费不菲的成本——“Freshpet”系列狗粮的价格是低价罐头食品的两倍多。但根据研究机构IRI公司的数据,这种优质狗粮的销售额在去年飙涨37%,增至1.03亿美元。这个数字在高端宠物市场的占比仅略高于1%,Freshpet预计2015年将连续第五年亏损。(公司希望明年能够扭亏为盈。)尽管如此,CEO汤普森表示,他们仍有充分理由相信这个品牌会获得成功:“道理很简单,既然将狗狗视为自己的家人,当然希望

它吃得健康,身体倍棒。”撰文/Craig Giammona 编辑/王怡 翻译/任文科

总之 2009年以来,优质狗粮在美国市场的销售额已飙升45%,一批快速成长的创新企业正在赢得猫狗主人的垂青,引得他们纷纷解囊。

1080-540

感谢有你,一路陪伴!现在订阅商业周刊数字版,即可获得电子体温计一只!

详情请点击:http://viewer.maka.im/k/HVGDI8R9

滴滴、饿了么投资人揭秘二者合作的故事

didi

朱啸虎预测,2017年、2018年将迎来O2O上市潮

“两家公司互相打不死吓不死,资本觉得再这么拼杀下去不行,只能合并”

2015年11月25日,饿了么确认获滴滴出行战略入股。从今年9月就有了滴滴入股饿了么的传言,由此这个消息终于尘埃落定。同时投资了两家公司的朱啸虎最知道其中的故事。坐在位于北京国贸三期56层的办公室里,透过大大的落地窗,金沙江创业投资基金合伙人朱啸虎总能明显地感受到北京天气的变化。11月19日,雾霾迷城。11月21日,天降大雪。创过业、做了8年风险投资,朱啸虎对创投领域的“天气变化”也颇为敏感。“中国的互联网创业在过去15年已经经历了5个寒暑。”朱啸虎告诉《商业周刊/中文版》。

据朱啸虎观察,中概股在美国上市基本是三年一个周期,每个周期都有不同的主题:第一个周期是门户网站,2000年新浪、网易、搜狐上市。第二个周期是服务提供商(SP)业务,SP业务是腾讯上市时的主要营收来源。接下来的周期是游戏,代表公司包括盛大、完美世界,第四个周期则是视频和社交网站,比如优酷、土豆、人人网,再然后是以阿里巴巴、京东、唯品会、聚美优品为代表的电商企业上市。“现在是新周期的酝酿阶段,我觉得O2O企业在2017年、2018年会掀起一波上市潮。”朱啸虎说。

朱啸虎中等身材,留着板寸头,笑容可掬。他因为投资了两家明星O2O公司滴滴出行(原名“嘀嘀打车”)和饿了么而声名鹊起。滴滴出行创办3周年,估值百亿,是不可忽视的中国互联网公司之一。订餐平台饿了么已经成为中国互联网巨头争抢的对象,在继拿到大众点评、腾讯、京东的融资后,滴滴出行战略入股饿了么的协议签署和股权交割于2015年11月24日完成。“滴滴给饿了么投了大约5000万美元,就是为了一种战略合作关系。”朱啸虎补充说。

以下是11月20日朱啸虎接受《商业周刊/中文版》独家专访内容:

Q:饿了么要和其他公司合并的消息传了好多遍,你怎么看?

朱啸虎:高频应用场景本来就少,现在我们看到的高频应用场景就两三个,包括打车、外卖。饿了么现在是最有战略价值的一块资产,很多人都对饿了么有想法,这点毫无疑问。

Q:CEO张旭豪曾多次表示饿了么要独立发展,你觉得呢?

朱啸虎:饿了么现在干爹很多,腾讯、京东、滴滴都是干爹,可能还要找个干爹,到时候看吧。

Q:美团和大众点评合并对饿了么有什么影响?一个是饿了么以前的战略投资方,一个是竞争对手。

朱啸虎:暂时还没有影响。大众点评如果放弃和饿了么的战略合作,会损失很多东西,目前它们还是按照既有的合作在做,今后会怎么发展,到今年年底会很清楚,所以这一两个月很关键。

Q:你投资的公司,有些会产生协同,比如说这次滴滴战略投资饿了么,你在其中扮演什么角色?

朱啸虎:我们投资人只能是说一说,最终肯定要它们自己推动,我们不可能强制它们结婚。

Q:9月的时候你就说滴滴将入股饿了么,不过当时两家当事公司都没有证实,真实情况是怎样的?

朱啸虎:9月我先放消息出来,主要是为了阻击美团融资。滴滴和饿了么谈判花了点时间,最近才搞定。阻击融资现在非常常见,在中国,几乎每家公司融资都会遭到竞争对手的阻击。

Q:滴滴投资饿了么的过程是怎样的?谁先提起来这个事,由谁推动?

朱啸虎:故事是这样的。8月底饿了么宣布融了一笔钱,6.3亿美元,滴滴就去找饿了么谈,说我也想参投一下,那时Uber开始在美国做外卖业务。虽然这两家公司具体怎么协同,还需要摸索,但是有一点可以确定:中国的路很堵,滴滴送货的话,最后一公里靠汽车肯定不行,两家在一起可以搭建汽车加电动车的“2+4”同城配送网络。

Q:今年中国互联网领域的并购案特别多,在你看来有什么原因吗?

朱啸虎:因为烧钱烧得太厉害。任何一个行业拿几千万美元来打仗,资本还能容忍,当要拿几十亿美元来补贴竞争的时候,资本就很难容忍,几十亿美元的补贴战还不如大家一起合并算了。

现在中国互联网合并有三步走,第一,双方先拼一拼,看能不能把对方打死。如果打不死,开始第二步走:恐吓,看能不能把对方吓死,我融了10亿美元,你能不能融10亿美元?你融不到10亿美元,我就把你吓死了。如果你也融了10亿美元,相当于打不死吓不死,资本觉得再这么拼杀下去不行,只能合并,这是第三步走。最好的情况,当然是早早地把对方打死。

Q:合并案之间会互相影响吗?

朱啸虎:去哪儿和携程合并,是在美团和大众点评合并之后,的确会相互影响。美团和大众点评合并主要是因为美团融资非常困难,腾讯怕美团万一融资不成功,彻底倒向阿里或者百度,会损害腾讯的利益,所以才促成了美团大众点评的合并。

Q:最近两年的很多投资并购背后都有BAT(百度、阿里巴巴、腾讯),你怎么看?

朱啸虎:中国的互联网环境确实挺困难的。美国谷歌、亚马逊、脸书这三大巨头占据了70%左右的市值,还有30%是留给独立企业的。在中国,BAT以及它们投资的公司占据了中国互联网市值90%以上,现在的互联网创业不站队几乎不可能,不找个干爹不行。现在基本上是两大巨头——阿里、腾讯是大航空母舰,它们周围各自围着一堆巡洋舰、驱逐舰,你这个小舢板如果不站队,一个浪过来就把你打翻了,很残酷的。

中国的互联网创业,首先要能领跑,然后再找个干爹巩固你的优势,加速往前跑。

Q:今年这么多并购,下一个会是谁?

朱啸虎:大的基本上都已经合并了,接下来是谁不好说。蘑菇街、美丽说有可能,但蘑菇街未必能看得上美丽说,这两个还不好说,真要合并起来也不会太大。

Q:合并有哪些必要条件?

朱啸虎:首先双方最近一轮或之前的融资额累加达到10亿美元才有可能,因为只有到了这种金额,才不能接受继续烧钱。真得打到非常惨烈的地步最后才可能会合并。滴滴快的可能是中国烧钱最多的互联网公司,去哪儿和携程也是,去哪儿一个季度烧掉9亿人民币。现在市面上还有谁融了10亿美元?其实没有了。

Q:有没有一些错过的、遗憾的项目?

朱啸虎:有,我一直在反思。比如京东,当时我们基金太小,不敢投,京东运气比较好,高瓴资本给它很多钱,否则它很有可能就关门了。比如分类广告市场,在58同城、赶集和百姓网之间,我们投了百姓网而不是58同城,我们当时不敢投像姚劲波这种草根型的、敢打的人,投了一个擅长分析的海归王建硕,最后的(收益)也还是差好几倍。我们在百姓网这个案子上赚了1.5亿美元,但是很多后期投58同城的,也赚了几亿美元。这对我们是个非常好的案例,我们当时可能确实太保守了。还有,我们投资(团购网站)拉手网,给它推荐阿干(原阿里巴巴副总裁干嘉伟),拉手网没要,最后阿干被王兴请去了,然后美团成功了。我发现,中国互联网最后都是敢打的人是做成第一名,58同城是这样,美团网也是这样。

撰文/周琼媛 编辑/刘雅靓

1080-540

感谢有你,一路陪伴!现在订阅商业周刊数字版,即可获得电子体温计一只!

详情请点击:http://viewer.maka.im/k/HVGDI8R9

在股市回报高达3500%的中国大地上,股灾只是过眼云烟

gushi

9700万散户投资者的乐观情绪经久不息

“他们肯定正在朝着正确的方向前进,转型正在你的眼前展开”

北京11月中旬的一个阴雨天,方正道(音)的摊子“开业”了,他撑着一把黄色的雨伞,身边放着一个手写的牌子。2015年的中国股灾已经过去两个月,方正道觉得是时候重新开始做股票了。

似乎没有人对这位站在昏暗街道角落的67岁老人的理财建议感兴趣,方正道并不为此烦恼。他还会再来。

方正道已经退休,之前在政府机构担任工程师,他从1994年开始一直投资中国本土股票市场。他说,他之所以帮助别人投资股市是因为他想为别人也为自己赚点钱。他还说,上证指数很快就会上涨。

在抹掉5万亿美元市值的中国股市重挫成为过去,股市初现反弹势头之际,方正道的身上折射出中国9700万散户投资者经久不息的乐观情绪。不仅是久经考验的投资者不离不弃,自股灾以来每周都有新手入市。不仅如此,就连高盛和富兰克林邓普顿投资在内的全球大型银行和资产管理公司都表示,他们看好中国股市长期走势。

对于A股市场2015年揪人心肺的剧烈波动的旁观者而言,这种乐观情绪或许难以理解,但是从长期来看,这个市场带来了惊人的回报。自上海证交所成立之日起的25年,基准股指上证综指不包括股息的涨幅高达3548%,远高于MSCI新兴市场指数和标普500指数同期分别348%和533%的涨幅。

上证指数与标普500指数对比

“如果研究一下A股市场1990年代创立以来的复合回报,实际上并不差,”高盛驻香港中国股票策略师刘劲津说。“我可能有偏见,但是我更加包容。”他对沪深300指数的最新12月预估显示,这个大型股指数有望涨6%。

当然,这种巨大回报的背后是有史以来最宏大的经济繁荣之一,随着中国人口老龄化,这种盛景可能不会再次上演。要让股市在经济放缓的情况下继续攀升,中国必须兑现承诺:提高国有企业效率,把经济增长的主要动力由投资转向消费。

估值担忧

投资新兴市场40余年的麦朴思表示,他对中国决策者兑现承诺抱有信心。2015年9月份,中国政府宣布了众所期待的提高国有企业效率的指导意见,强调了改革“僵尸”企业、加快引入非国有资本投资主体努力的必要性。尽管这份指导意见不够具体,但是中国政府承诺年底前将公布更多细节。

与此同时,经济转型已经铺开。2015年前九个月,消费对中国经济增长的贡献超过58%,高于投资的43%。零售支出10月份攀升11%,高于预期;阿里巴巴“双十一”购物节录得912亿元人民币(143亿美元)的交易额,创下纪录新高。

“诚然,这个过程不会一帆风顺,”身为富兰克林邓普顿投资新兴市场集团主席的麦朴思在泰国接受采访时说。“但是他们肯定正在朝着正确的方向前进,这令人兴奋,因为这一转型正在你的眼前展开。”

怀疑人士则担心,股价已经反映了经济的成功转型。彭博汇总的数据显示,衡量较小的消费和科技企业公司股票表现的中国创业板指数的市盈率为81倍,是美国小型股指数罗素2000指数的四倍。

暴涨与崩盘

中国股市2015年上半年的涨势推动上证综指大涨60%,然而像这种涨势过后经常是漫长的回报令人失望的时间。上一轮跌势持续了五年,上证综指截至2014年年中累计下跌了逾40%。自1990年以来,中国股市共出现55次牛市和熊市,是标普500指数的六倍多。

牛熊交替如此频繁在一定程度上反映出决策者在吸引境外投资者和机构投资者参与股市方面的不足,《红色资本主义:中国非凡崛起之脆弱金融基础》一书的联名作者Fraser Howie说道。散户投资者占中国股市交易的80%以上。

为了应对2015年稍早的股市重挫,中国决策者采取了一系列措施,包括限制做空,允许成千上百的企业暂时停牌并禁止大股东减持等。国际资产管理公司随后纷纷通过沪港通减持A股。

“令人担心的是上海证交所被投机性较强的小投资者主导,过去和现在都是如此,”Howie说。“没有几个人会相信境外投资者25年后在这个市场所扮演的角色如此有限。”他曾在1992年首次造访上海证交所,当时这个交易所位于外滩一个旧酒店内。

宏利资产管理驻香港高级投资组合经理Kai Kong Chay表示,中国政府2015年对股市的干预是“进三退一”式改革过程的一部分,海外投资者必须学会习惯这个过程。他说,重要的是决策者似乎正在从错误中吸取教训,继续前进。

改革道路

中国已经开始解除股市重挫期间推出的一些干预措施,包括恢复新股发行和取消券商做空头寸上限。中国计划最快于明年实施美国式的IPO机制,并且已经开始为深港通开通进行测试。

中国本土投资者更是淡然看待股市的波动,个人投资者数量连续28周攀升,11月20日达到历史新高。此外,融资余额增加也透露出市场的乐观人气。随着上证综指从8月份触及的年内低点反弹25%,在股市重挫期间减少一半的沪深两市融资余额连续七周上升。

对于过去20年曾不止一次在熊市期间被迫平仓的方正道而言,中国股市的一大魅力在于它似乎总会起死回生。

他说,所有起起伏伏,他全都经历了;他依然对股市有信心。撰文/彭博社 编辑/余文俊

总之 对于A股市场2015年揪人心肺的剧烈波动的旁观者而言,乐观情绪或许难以理解,但是从长期来看,这个市场带来了惊人的回报。

1080-540

感谢有你,一路陪伴!现在订阅商业周刊数字版,即可获得电子体温计一只!

详情请点击:http://viewer.maka.im/k/HVGDI8R9

北京市属行政事业单位2017年将搬入通州

beijing

通州区潞城镇郝家府村的拆迁工作已经完毕,核心区的建设已全面展开

由东四环通往通州怡乐西路的广渠路二期预计明年开通

根据央视新闻报道,11月25日闭幕的北京市委十一届八次全会公布消息称,北京市各市属行政事业单位,将在 2017 年整体或部分迁入北京通州行政副中心。

央视新闻称,目前行政副中心的行政办公区所在地——通州区潞城镇郝家府村的拆迁工作已经完毕,核心区的建设已全面展开,一些楼宇已经封顶。北京市对通州行政副中心的功能定位是行政办公、文化旅游、部分商务配套,将严格控制建设规模和开发强度,根据规划,在通州与河北接壤的区域,将打造大型生态过渡带,防止出现新的城乡结合部和“城中村”。

公开信息显示,为缓解目前链接北京城区和通州的唯一一条主干道——京通高速的压力,由东四环通往通州怡乐西路的广渠路二期预计明年开通。全程将采用高架桥通行,不设红绿灯,按设计时速80公里计算,10分钟即可由通州进入城区;除M6号线外,七号线也将南沿至通州,八通线则将从土桥站南延至日前动工的环球主题公园处,方便城区与通州之间出行。

beijing2

北京市社科院副院长、北京方迪经济发展研究院首席专家赵弘认为,通州区位优势独特,行政副中心建设有利于特色高端产业向通州集聚,解决通州目前产城不均衡、城强业弱的问题。以下为《商业周刊/中文版》对赵宏的专访,他直接参与了建设行政副中心规划、通州区“十三五”规划。

通州的定位从“城市副中心”到“行政副中心”,意味着什么?

首先,定位“行政副中心”,能够引导市属行政单位有序疏解,并带动其他关联资源的集聚,有效承接主城非首都功能的疏解;第二,“行政副中心”只有一个,这种高定位能够形成对外的强劲吸引力,可以在一定程度对一些到北京中心城区发展的高端资源形成“拦截”,减缓中心城的压力;第三,通州与河北“北三县(三河、大厂、香河)”和天津的武清、宝坻等区域毗邻,可以作为京津冀协同发展的先行区域,用一张蓝图来统筹规划,实现行政副中心与周边区县的联动发展,率先实现区域交通、生态、产业等一体化发展;第四,通过行政副中心建设,将有利于特色高端产业向通州集聚,解决通州目前产城不均衡、城强业弱的问题。

为什么行政副中心最后选定在通州?

首先,通州区位优势独特,可以起到跨区域带动的作用,带动河北“北三县”、天津武清和宝坻共同发展;第二,通州储备了55平方公里的空间资源,具有了建设行政副中心的空间条件;第三,通州基础设施和公共服务设施也正在逐步完善,比如通州是郊区县中地铁较为密集的区域。

会影响北京周边其他区的发展水平吗?

目前,北京重点聚焦通州,打造行政副中心,但并不是其他新城不发展,其他新城也要积极承担中心城区功能疏解。而且通州行政副中心建设成功,还可以再复制这种经验,再在周边区域建设几个类似的承担特色功能的副中心城市。但是现阶段我认为集中精力建设通州行政副中心是必要的。

北京“大城市病”长期存在,为什么现在才建设城市和行政副中心?

实际上,北京很早就提出了“多中心”的发展思路,一直在探索科学合理的城市空间开发模式。1993版城市总体规划提出了14个卫星城和10个边缘集团,2004版城市总体规划又明确提出“多中心”概念,提出规划建设通州、顺义、亦庄等重点新城的思路。但是成效不大,究其原因:一是新城、卫星城和中心城之间缺乏大容量、高速化、一站式、低票价的市郊铁路;二是新城、卫星城数量过多,不能聚焦发展,多中心等于没中心。

到2012年,北京市提出了“聚焦通州,建设城市副中心”,这个思路打破了原来11个新城“齐头并进自然发展”、但事实上无法改变城市“单中心”发展的总体格局,使得通州异军突起、率先发展,形成具有“反磁力”和更强集聚效应的城市区域。

作为专家学者,你对建设行政副中心有哪些担忧?怎么解决?

我担心的是房地产炒作引起整个要素价格的提升,也确实有这种可能性,政府要及时应对。

对于副中心未来的发展,首先,要保持规划的严肃性和刚性约束,前瞻性的规划和对规划的严格遵守对这个区域尤其重要。有些空间,如果规划的是绿地就要保持绿地,不能随意改变用途,要留下永久绿地和农田。

第二,按照“城市副中心”的定位来完善发展。主副城之间,要加大轨道交通建设,建议开挖一号线复线,延长到通州,设立大站快车。也可以建设与中心城地铁体系无缝衔接的市郊铁路直达通州。同时,要前瞻性地谋划副中心内部的轨道交通,让轨道交通发挥对副中心城市空间优化的引导作用。除了交通之外,公共服务的匹配也要按照城市副中心的规格去安排,一方面疏解中心城过密的教育和医疗资源到通州,另一方面承接一些更高端的国际服务资源,比如国际医疗服务区等,可以弥补北京的一些服务不足。

采访/谢雪琳、舒典 编辑/杨贵

1080-540

感谢有你,一路陪伴!现在订阅商业周刊数字版,即可获得电子体温计一只!

详情请点击:http://viewer.maka.im/k/HVGDI8R9

 

11月数据为中国经济敲响警钟

ciji

一年之内的六次降息和财政支出步伐加快迄今为止也未能起到振兴经济增长的作用

“中国经济尚未触底,下行压力还在积聚,我们预计政府会加大稳增长的措施”

本月最新发布的一些指标显示,迈入岁末年关之际,中国经济 面对一波接一波的货币和财政刺激政策依旧无动于衷。

11月份一项民间编制的采购经理指数和一项基于搜索兴趣的中小企业指数 恶化,另一项信心指数则较10月份大幅下降。综合来看,这些报告给即将 发布的官方数据蒙上了阴影,其中最早发布的就是12月1日的制造业和服 务业PMI指数。

一年之内的六次降息和财政支出步伐加快迄今为止也未能起到振兴经济增 长的作用,因制造业和住宅建设等传统支柱行业产能过剩且实力疲弱。倘 若官方数据证实经济不振,国务院总理李克强的增长目标可能会连续第二 年无法达成。

以下为中国经济最新的月度数据一览:

民新PMI

民间制造业和服务业采购经理指数双双下滑,前两个月的升势嘎然而止。

中国民生银行和华夏新供给经济学研究院共同编制的非官方制造业PMI本 月从10月份的43.32下滑至42.9、非制造业PMI从44.2降至42.9。读数在50 以下表示形势恶化。

“中国经济尚未触底,下行压力还在积聚,”中国财政部财科所原所长贾康 在电子邮件中写道,“我们预计政府会加大稳增长的措施。”

民新指数的调查样本覆盖4,000余家企业,其中约70%为中小企业。过去一 年来该指数比官方数据波动性更大。

百度中小企业景气指数

衡量对中小企业的搜索兴趣的百度指数本月走低,显示在中国经济中占比 达到约60%的中小企业动能不足。

百度中小企业景气指数11月预览值从10月终值98.4降至98.2。百度每天处 理的搜索请求超过60亿条。

分行业看,电子工程、商业服务和化学原料等较前月下降,而软件和家电 上扬。

MNI 中国企业信心指数

这项由Market News International在纽约发布的指数从10月的55.6跌至5 个月低点49.9。该月度指数调查样本涵盖在上海或深圳上市的公司高管, 制造业和服务业的形势均有所体现。

这个指标”说明增长势头依旧无力,”赵杨领衔的野村经济学家在报告中写 道,“我们仍预计中央政府会出台温和的财政刺激措施,而政策性银行将 在其中起到关键作用。中国人民银行可能维持宽松的货币政策立场,但放 松的步伐可能会放缓。”撰文/彭博社 编辑/杨贵

1080-540

感谢有你,一路陪伴!现在订阅商业周刊数字版,即可获得电子体温计一只!

详情请点击:http://viewer.maka.im/k/HVGDI8R9

“公车”奥迪变身中国女性新宠

gongche

女性占到奥迪中国买家的约三分之一

“女性作为一个购买群体在中国的重要性超过其他地区”

张杭(音译)似乎与中国奥迪车买家原本给人留下的刻板印象相距甚远:她30出头,既不是政府官员,也不是富商,并且是位女性。

这位32岁的家具设计师表示,她认为奥迪司机应该是积极进取的白领人士,她努力工作,希望确保钱花得物有所值。她正在A4L轿车和Q5 SUV两款车型之间进行挑选。

她心目中的奥迪买家形象如果放在上世纪80年代后期或许是非同寻常,奥迪在中国改革开放后的十年中被公认为高层政府官员和特权商人的座驾。当年,这个德国品牌汽车占到中国政府和国企公车车队中的70%左右,此后数年占比一直在稳步下跌。如今,女性占到奥迪中国买家的约三分之一,这个比例在经济繁荣的东部地区甚至更高。

“女性作为一个购买群体在中国的重要性超过其他地区,”奥迪驻中国负责人Joachim Wedler上周在广州车展上表示。“中国有大量的年轻成功女性。”

鉴于中国豪车销售增长减速,高端汽车制造商不得不发掘更多渠道,尽可能多地吸引其他购买群体。截至10月份,随着中国经济增长放缓以及股市暴跌抑制消费人气,奥迪今年在中国的销量已下降0.6%。

研究公司Autoforesight Shanghai Co.驻上海董事总经理张豫说,奥迪车设计得越来越年轻化和运动化,这很不错,对女性买家更有吸引力。他指出,调查显示入门级高端品牌汽车的买家约一半为女性,因此奥迪应该抓住这个机会。

一汽大众汽车营销业务副总裁Sandra Goeres表示,中国女性青睐的奥迪车型有A3紧凑型汽车、TT跑车以及Q3和Q5 SUV。她说,奥迪还承诺向女性买家提供她们想要的功能,如自动泊车系统。

Goeres称,为取悦女性车主,奥迪公司还增加可供选择的车身颜色,车内装饰更加明快而多彩。此外,公司还与时尚杂志如《Elle》和《Marie Claire》合作,并在艺术活动中展示奥迪车型。撰文/彭博社 编辑/王怡

总之 奥迪在中国曾经是高层政府官员和特权商人的座驾。如今,女性占到奥迪中国买家的约三分之一,成为一种重要的购买群体。

点击下载商业周刊中文版APP,关注更多精彩内容!

手机应用正运行着你看不见的广告

shouji

成千上万的软件正在欺骗广告商,拖慢手机速度

“卡住、重启、崩溃的情况越来越频繁”

多数移动应用会根据广告的浏览量来收取广告费,但不见得所有应用制造商都能诚实地去实现浏览量。追踪网络广告欺诈行为的Forensiq公司在7月23日发布了一份研究报告,称成千上万的应用为了给广告浏览量注水,会在一部手机上同时运行多个广告,多数广告隐藏在一个用户看不到的背景层里。对手机用户来说,这意味着应用会更频繁地崩溃,设备的运行越来越慢。而广告商则要为它们并没有得到的浏览量支付费用。

经过10天的研究,Forensiq查明全世界有超过1200万部手机存在虚报广告浏览量的情况。在它监测的美国手机中有1%运行了至少一种带有隐藏广告的应用,在欧洲和亚洲有2%到3%。Forensiq在iOS和Android手机上共甄别出5000多种运行隐藏广告的应用。广告商每年要为隐藏广告支付的费用在8.5亿美元以上,其中一些应用一天可以在一台设备上消耗2GB的流量。

巨量的数据吞吐把这一骗局暴露了出来。Forensiq发现,有些应用调用了太多的广告,用户根本不可能在看——每个可见广告下面运行着五个背景广告,或者在应用已经关闭后继续滚动广告。Forensiq创始人兼首席执行官戴维•森德罗夫(David Sendroff)说,有此类行为的很多是简单的游戏或实用软件,是用户真的在使用的。“虽说不比‘愤怒的小鸟’或‘糖果传奇’,却也是人们在使用并喜爱的,花了不少心血去开发,”他说。

森德罗夫向本刊透露了一些应用的名字,其中包括《美国宝宝》杂志(American Baby)和开发商Sevenlogics制作的一个哺乳应用。他说隐形广告内容来自橄榄园(American Baby)、Amazon.com和IBM等公司。一位署名Annoyed and Frustrated Mommy(深受困扰的妈妈)的用户在iOS应用商店上评论说,《美国宝宝》的应用是“救命恩物”,但“几个月下来卡住、重启、崩溃的情况越来越频繁,一再出现。我还注意到,现在稍不留神就会点到弹出广告,而且绝对亲眼见到广告一弹出,就把我直接转到应用商店了,我什么都没碰。不幸的是现在要换别的也太晚了,我的所有数据都在这里面。”

一个应用里的欺诈性代码是谁放进去的,也不见得一眼就能看出来。Sevenlogics总裁阿历克斯•程(Alex Cheng)说,公司没有加入任何运行隐形广告的代码,不过它会和广告技术公司合作,后者会经常性地更新他们的代码。“我们在密切关注我们的广告商,防止任何干扰性的广告,”他说。《美国宝宝》的发行商Meredith拒绝置评。

开发商Girls Games Only的一系列傻乎乎的Android游戏,比如Waxing Eyebrows(去眉毛)、Celebrity Baby(名人宝宝)和Vampire Doctor(吸血鬼医生)等,也经常被人投诉有崩溃和卡顿的情况。在随研究报告一同发布的一段视频中,Forensiq展示了一些游戏的运行代码可以生成一系列持续的隐形广告,所涉公司包括微软(Microsoft)、可口可乐(Coca-Cola)和梅赛德斯-奔驰(Mercedes-Benz)。Forensiq说,设备性能下降的问题,几乎可以肯定是背景广告造成的。在报告发布当天,谷歌的应用商店将Girls Games Only的应用下架。该开发商以及广告商都没有回应置评请求。

悄悄运行广告是违反苹果和谷歌的应用商店规范的,但这种花招很难被检测到。森德罗夫说,最好是监测每个应用的带宽占用,而谷歌和苹果可能做不到这一点。苹果拒绝置评,谷歌没有回应置评请求。

移动安全公司Lookout研究和应对主管迈克尔•本特利(Michael Bentley)说,隐藏广告欺诈的主要局限可能在于,它不像其他的网络骗术那么赚钱。在Forensiq的报告中,应用的平均广告费率是每一千浏览量1美元左右。话虽如此,隐藏广告的违规风险却也要小得多。网络广告购买往往是通过多层的自动中介,最后才在消费者面前显示一则广告,很难追踪到广告最终投向了哪里,是由哪个中介放置的。如果一项罪行的受害人不知道自己受害,那么罪犯被逮到的几率可能就更低了。撰文/Joshua Brustein 编辑/张晓君 翻译/经雷

点击下载商业周刊中文版APP,关注更多精彩内容!

机器人时代即将来临,中国准备好了吗?

jiqiren

机器人和人工智能领域正蓄势待发,很快将取得显著的进步

中国正处于一个十字路口,而机器人和人工智能的崛起给这个国家带来的既是挑战又是机会

jiqiren2

撰文/马丁•福特

【2015年FT/麦肯锡最佳商业图书奖(2015 Financial Times and McKinsey Business Book of the Year)日前揭晓,获奖作品是《机器人时代:技术、工作与经济的未来》(The Rise of the Robots: Technology and the Threat of Mass Unemployment)。该书作者马丁•福特,是机器人革命、人工智能、工作自动化领域的专家,硅谷一家软件开发公司的创始人,在计算机设计和软件开发领域拥有超过25年的工作经验,著有《未来之光:自动化、技术发展和未来的经济》一书(The Lights in the Tunnel: Automation, Accelerating Technology and the Economy of the Future)。在《机器人时代》中,马丁•福特详细说明了机器智能与机器人可以完成的事情,并且恳请雇主、学者和政策制定者都来面对由此带来的问题。“过去应对技术干扰的解决方案,特别是培训和教育的强化是行不通的,我们必须现在就决定,将来是要看到全面的经济繁荣还是灾难性的经济不平等和不稳定。”本文为《机器人时代》中文版序言,经中信出版社授权转载。】

(马丁•福特,《机器人时代》,中信出版社,2015年6月)

这本书缘起于上个世纪90年代中期。当时我在硅谷成立了一家小公司,为微软开发技术软件。那个时候,软件公司仍然需要大量的劳动力。软件被刻在光盘上,要运行软件就得生产光驱。而几乎所有的商业软件产品都附带着纸质说明书,因此必须有人来印刷和装订。这些实物产品还要给客户包装和运送过去。所有这一切意味着对各种技能和教育背景的人来说,都有大量的就业机会。

到2008年,当我开始认真地就技术进步可能会给就业市场和经济带来的影响进行思考和写作时,我的软件业务发生了巨大的变化。软件的订购和客户交付都以电子方式在互联网上进行。软件也越来越没有“交付”可言,而只是托管在“云端”(或巨大的计算中心),接受客户的远程访问。这意味着,曾经生产光盘驱动器和纸质说明书,然后把这些东西进行包装并运送给客户的所有工作都在迅速消失。而在包括音乐、报纸和电影租赁服务等在内的容易受到数字化影响以及可以通过互联网交付的其他行业,同样的改变也已经发生了。

与此同时,人们清楚地看到机器人和人工智能领域正蓄势待发,很快将取得显著的进步。比尔•盖茨有个著名的说法是,当他初创微软时,当时的机器人技术与个人电脑发展水平大致相当,而很快,机器人将像个人电脑一样几乎无处不在。我开始相信,我的软件业务发生的变化其实预演了整个就业市场和经济可能要出现的情形。这意味着我们很快就要面对一股巨大的破坏力量,无论对我们的经济还是社会结构都将构成重大的挑战。这个问题促使我在2009年写成并出版了我的第一本书。

这本书吸引了成千上万的读者,他们当中的许多人与我联系,分享了技术和自动化如何影响了他们的职业和企业的具体例子。我收到的信来自工程师、商务人士、经济学家和普通工人,我有很多机会来讨论技术如何可能威胁到未来的就业机会,以及我们为适应这些变化可能会制定的政策。《机器人时代》借鉴了我从这些讨论中学到的东西,还包括很多最新的例子,用以说明机器人技术和人工智能如何已经在广泛的行业和专业影响了就业市场,包括制造业、医疗保健、教育以及服务业的各种就业机会。

在我出版了第一本书之后的五年时间里,技术对各种职业造成的威胁已经变得更加明显,并得到了更广泛的讨论。2009年的时候,还几乎没有人谈论这个问题,甚至提到它就得冒着被称为“勒德分子”的风险。而现在,美国和欧洲的媒体已经充斥着关于机器人在未来几十年中如何可能窃取达一半的就业机会的报道。

当技术失业的阴影已经成为西方的一个热议话题时,似乎很少有人知道,机器人革命对中国很可能带来甚至更具戏剧性的影响。这是因为机器人和人工智能的影响到来的时候,中国还处在向富裕国家过渡的进程中。美国有能力在技术还远未达到先进时,依靠工厂就业建立起强大的中产阶级群体,而中国却要在机器人时代来面对这一问题。

在美国,绝大多数人都在服务行业工作,而在中国,制造业当然是一个更重要的就业来源。但是,工厂正在迅速变得更加自动化。自动化技术已经对中国工厂的就业产生了巨大的影响:从1995年到2002年,工厂提供的就业机会减少了约1600万个,这相当于中国制造业提供的总就业机会的15%。还有大量证据表明,这一趋势还将加速。2015年2月,富士康总裁郭台铭说,公司的目标是在三年内将70%左右的工厂工作实现自动化。一年前,郭台铭曾透露说,富士康有一家完全机械化的工厂,为成都一家“非常知名的公司”生产产品。这家自动化的工厂昼夜不停地生产产品,而且在黑暗的环境中也能照常进行:因为那里没有工人,也就没有必要把灯打开。

不可避免的是,工厂提供的就业机会将继续在中国消失。而中国在厂房、道路和住房等基础设施建设领域的持续大量投资是就业机会的另一重要来源。但几乎所有的经济学家都认为,中国将不得不马上重新平衡经济,使其摆脱对投资如此强烈的依赖,转而依靠国内消费。这是一个巨大的挑战,因为它意味着中国家庭需要更多的收入,并且他们将不得不减少储蓄,花更多的钱来购买中国企业提供的产品和服务。换句话说,工厂和基础设施建设提供的就业机会的减少,意味着中国将必须做出西方国家已经做出的同样的转变:中国须更多地变成消费经济,并且要在服务业雇佣更多的人。

然而,本书将明确地表明,许多服务行业的工作也很容易受到自动化的影响,并且受到影响的并不只是没有受过什么教育的蓝领工人的工作。在美国,一些技能性行业的工作机会,比如法律、新闻、甚至是计算机编程等都已经受到了智能软件的威胁。这一切都意味着,中国正处于一个十字路口,而机器人和人工智能的崛起给这个国家带来的既是挑战,又是机会。即使中国成功应对了人口老龄化和经济增长对环境的负面影响等关键性的挑战,它还需要适应技术的迅速发展。很多分析家预计,中国很快就会成为世界最大的经济体,因此,其能否成功应对这些挑战将会对整个世界产生剧烈的影响。

点击下载商业周刊中文版APP,关注更多精彩内容!

IPO新政后中签像买彩票 投资者摩拳擦掌

ipo

按现有体制发行上市的最后28家企业最早将在本周接受申购

新规也将为9600万散户创造一个更加公平的竞争环境

中国股市相对较高的打新成功率可能在不久后成为历史。

按现有体制发行上市的最后28家企业最早将在本周接受申购。虽然,目前0.6%左右的中签率不算太高,但由于存在预缴申购资金的要求,申购竞争受到了一定的限制。这批28家企业上市完成后,预缴申购款的规定就将取消,或促使大量投资者参与打新,中金公司预计中签率将因此降至约0.01%。

为了抓住这一最后的机会,现年31岁、在上海从事会计工作的潘玮婷(音)准备了足足40万元人民币(62677美元)。

潘玮婷说:“我抛了一些股票做准备。打新还是最佳选择,保证有高回报。”

监管者为了保护散户,对股票发行价设定限制。据中金公司数据,在截至6月的18个月中,新上市股票较发行价平均攀升高达681%,就是主要受到了该限制措施提振。回报如此丰厚,又无前期成本,在经济放缓、利率下降和楼市波动损害其他投资类别的吸引力之际,预计会有数以百万计的新股民加入打新行列。

由于预缴申购款的规定严重不利金融体系的流动性,中国正在逐步进行新股发行制度改革。过去一年,几乎每一次有一批企业上市时,货币市场利率都会攀升,上证综指也会因为投资者囤积现金用于申购而出现下滑。彭博调查的六位分析师的预测中值显示,最后一批28家企业的IPO很可能会冻结资金高达3.4万亿元人民币。

ipo2

新规也将为9600万散户创造一个更加公平的竞争环境,他们不太可能在每轮新股发行时都有资金在手。据华创证券,在现行制度下,机构资金投资于IPO和短期债券,年化回报率可高达约10%。

定价限制是否取消?

中原证券驻上海策略师张刚表示,新规将使新股申购变得像大规模的买彩票活动,显示了政府有意让更多人分享红利。

由于这28家企业是在7月份股市大跌、IPO暂停前获得上市批准的,因此将按现行规则完成发行。和美国、欧洲不同的是,中国监管层可以决定IPO的时间和定价。

虽然大部分分析师预计,新规下的中签率将会大幅下降,但对于回报率的看法却存在分歧。回报率很大程度上将会取决于定价时的总体市场情绪,但是还有一个主要因素,就是政府是否会保留23倍市盈率的上限。

监管层从未明确承认过这一限制,对于是否会将其取消也未发出过明确信号。证监会一位发言人本月表示,虽然在新规下,发行股数少于2000万股的企业可以“直接”设定发行价,但应当坚持低价持续发行的原则。撰文/彭博社 编辑/杨贵

点击下载商业周刊中文版APP,关注更多精彩内容!